很多自媒体在唱空城投债券，唱空地方政府，认为城投债券是继房地产以后的第二个大雷，今天我们来分析下，如果城投债打破了刚性兑付会怎样？

一、如果城投债打破刚性兑付，将直接打破政府信用

在社会信用体系中，政府的信用是核心信用，是整个社会运繁荣运作的基石。

如果政府信用缺失，整个社会信用必将动摇，甚至崩溃，政府不讲信用，会使民众对政府失去信任，引发民众对政府的抵触情绪，降低政府的权威性。

使得民众与政府离心离德，造成有令不行、有禁不止的现象，严重影响社会的稳定发展，给整个社会带来无法承受的灾难性后果。

二、如果城投债打破刚性兑付，将直接打破现代化金融体系

目前，城投债券是各家金融机构的优质底层资产。

银行、信托、证券、保险、期货、公募、私募、社保基金、养老基金等都在抢购城投债券，价格也在内卷，成本也在不断降低，债券已经是卖方市场。

城投债如果暴雷一定不是某只债券暴雷，一定是系统性的风险，最起码也是区域性的暴雷。

如果城投债暴雷，我们的现代化金融体系将彻底坍塌，金融机构本质是依靠信用和专业的服务机构，如果失去信任，将无法开展业务。

三、如果城投债打破刚性兑付，将直接打穿老百姓的钱袋子

我们中国人不是消费享乐主义，我们中国人喜欢存钱，喜欢理财，存款和理财需要通过金融机构。目前金融机构都在重点配置城投债券，如果城投债券暴雷，相当于直接打穿了老百姓的钱包。

四、如果城投债打破刚性兑付，将直接否定了人民币的法定货币地位

政府掌握货币发行权，财政部掌握地方政府专项债额度。

只要人民币是我们的法定货币，城投债券就不会打破刚性兑付，人民银行可以新增货币，保持地方政府的流动性资金，这么做的结果就是通货膨胀，全民买单，这是没有办法的办法，如果新增货币不能偿债，说明货币价值不被认可了。

总结：

城投债券不能打破刚兑，也不会打破刚兑，城投债券打破刚性兑付对于整个社会来说是无法承受的后果，但凡可以松动一点，贵州区域的城投债券早就打破刚兑了。

贵州区域的非标5年前就开始违约了，债券哪怕在二级市场对半的折价，行权日或者到期日仍然初始票面兑付。

城投债券的利率一定会越来越低，直到无息为止，很多投资人不理解，说无息的债谁会去买？大家想想，我们现在买股票是冲着股息去的吗？

债券是个交易品种，未来大类资管就是多标净值化产品，城投保证本金刚兑。至于有没有收益就看管理人的操盘能力了。

今日分享：

1、某国有信托公司发行的巴中地级市公募城投债政信信托，期限30个月，利率8.2%，地级市公募城投债，银行中票。

2、某央企信托公司发行的省会成都青白江区城投债信托计划，期限2年，利率7.3%，市场唯一成都区域标债信托。

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