2018-03-23 10:59

3月22日，广发、嘉实、招商、易方达、南方、交银施罗德等多家公募基金公司，旗下多只基金发布了关于修改基金合同的公告。其中一个共同的修改内容，是调整基金赎回费率，对持续持有期少于7天的投资，收取不低于1.5%的赎回费，并将其全额计入基金财产。

记者统计发现，3月份以来，至少有22家基金公司发布同类公告，涉及上百只基金。促使基金公司作出这一修改的，是即将于4月1 日全面实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》。

2017年8月31日，监管机构发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称《规定》），规定自2017年10月1日起施行。

对于在实施日之前成立或正在募集的开放式基金，有6个月缓冲期，最迟到2018年4月1日起，所有基金都要将按照符合《规定》的方式运作，全面实施流动新规。

《规定》显示，“基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日（自然日）的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。前述情形及处理方法应当在基金合同、招募说明书中事先约定。"

工行杭州分行个金部一位理财经理表示，此前偏股基金，如指数基金、股票基金或混合基金，赎回费率一般不超过0.5%。有些机构或个人，在某只个股出现重大利好之前，利用内幕信息快速申购和赎回基金，以此实现低成本套利。

比如，A基金按10%配比重仓持有B股票，B股票每出现一个涨停，A基金的净值就增加1%，对于短线投机资金来说，收益率非常可观。

按照《规定》，持续持有不足7天，要收取至少1.5%的赎回费率，套利空间被极大地削减，以往短炒的操作就不划算了。这种惩罚性的赎回费率，主要目的是保护原持有人的利益，鼓励长期投资。

同样地，普通投资者通过"短炒"的方式曲线投资停牌个股，或者过于频繁地申购赎回基金，也会面临成本上升的情况。

在这次赎回费率调整中，以往没有申购赎回费，只按日计提销售服务费的基金C类份额，自4月1日起也同样要执行新《规定》。

值得注意的是，各家基金公司之间，以及同一基金公司旗下不同基金之间，赎回费率也不尽相同。

比如，融通基金旗下债券基金，按不足7天、7-179天、180-365天、365天及以上等持有期限，将赎回费率分为四档，对应费率分别为1.5%、0.10%、0.05%、0。

广发基金旗下广发聚富混合等20多只基金，则按不足7天、7-29天、30天及以上分为三档，对应赎回费率分别为1.5%、0.50%、0；而同门兄弟广发美国房地产指数（人民币）等17只基金的赎回费率，则只分为不足7天、7天及以上两档，分别为1.5%和0。