“看得见，够不着。”有企业这样形容当下的中小微企业融资贷款纾困措施。

毫无疑问，当下的金融支持实体经济发展已被放到“聚光灯”之下。最近两个月，国务院常务会议八次定向为中小微企业和个体工商户“输血”。

央行数据显示，一季度，央行释放长期流动性2万亿，新增人民币贷款7.1万亿。法定存款准备金率经过最新一次下调后，全国4000多家中小金融机构的法定存款准备金率将降到6%，这是中国历史上的最低水平。在4月15日召开的金融委第二十六次会议上，也明确提出要加大逆周期调节，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

然而，从中小企业融资利率下降的实践效果看，在市场利率体系普遍下移的场景下，中小企业融资利率却没有明显的下降。银行流动性充足，社融数据也显示企业贷款大增，但为何大部分企业感受不到融资环境改善？问题的症结在哪里？

利息变化不大 条件依旧严苛

“我们目前的贷款利息跟去年12月相比，没有明显降低，优惠服务只有一个，就是疫情期间新增的贷款或展期的贷款可以享受政府贴息，但我们公司没有这两项。”刘明（化名）是深圳一家规上企业的财务负责人，对于当下银行资金面宽裕给企业贷款带来的利好，他唯一的感觉就是，银行的可授信额度增加了，但是是否放贷、条件是否放松，却是另一回事。

而在李弘（化名）看来，银行风控条件没变，额度也没有增加，企业实际受益不多。“我们去年展期的两笔贷款，年利是4.8%，今年3月有一家银行说要给我们授信，利率5.5%，后来左谈右谈，可以降低到4.8%，但有些附加条件，比如转业务到他们银行，增加保证金等等。”李弘认为，尽管国家一再要求银行支持实体经济发展，但目前中小企业的贷款环境依旧比较严苛。

不过，在疫情期间，对于银行熟悉的企业，放贷条件可以松动。刘明告诉记者，如果是企业长期合作的银行，疫情期间适当增加信用额度是有可能的，“因为长期合作，彼此信任，分行、支行经理都有自己的审批权限，他们可以自己决定的。”刘明说，但是新合作的银行，就没有这个“绿色通道”了。

现在不管是市里还是区里办的银企洽谈会，刘明都不参加，因为贷款条件没太大变化，参加了用处也不大。但刘明也能理解银行的”苦衷”，“银行毕竟也是股份制企业，又自己的内控体系和考量，也要对股东负责，有些贷款条件确实很难执行。”

对刘明和李弘所在的这类中小企业来说，最直接的诉求就是：第一，希望增加纯信用贷款，现在银行基本都要求有实物担保或实际控制人的财产担保；第二，降低贷款利率。但刘明也坦言，企业想要信用贷，银行要做风控，这似乎是一个天然的悖论，所以很多时候，只能企业自己扛着。

部分企业难以享受优惠政策

2月29日，深圳推出“惠企16条”，提出加大产业资金倾斜支持，优先扶持受疫情影响严重的中小微企业，划拨10%的市级产业专项资金重点用于贷款贴息，这意味着政府将拿出逾30亿元为中小微企业贷款贴息。

这看起来对企业贷款是极大的利好，但仍然没有解决企业的痛点。“前几天有个订单找上门，3个月的账期，到期后付款是6个月的承兑汇票，虽然我现在没有单做，但这样的订单，我左想右想，还是拒绝了。”叶成辉（化名）是深圳宝安一家生产电子零配件企业的财务负责人，他告诉记者，9个月的时间里有很大的不确定性风险，不敢去赌，因为现在还被拖欠着几百万的货款。

叶成辉还向记者道出了广大中小企业的“痛点”，对于中小微企业而言，只要每个月能及时收回货款，其实基本不需要银行的信贷支持，但问题就在于，一些大企业经常拖欠货款，使其陷入资金周转不灵的困境，“政府与其督促引导给予信贷支持，不如想想如何去规范那些大企业，及时给中小企业们结算货款，这样也就不需要贷款了。”叶成辉说。

叶成辉也很理解银行的难处：“小企业抗风险能力差，很难获得授信，硬要银行给我们放款，也是为难人家。”他认为，银行可以低息放贷给大企业，再由政府组织，强有力地督促大企业尽快支付拖欠小企业的款项，这样才有利于构建良性循环的企业生态环境。

事实上，拖欠款，一直是悬在中小微企业头上的达摩克利斯之剑。据证券时报记者统计，截至去年三季度，当前950家中小板上市企业，共形成了10690亿元的应收账款。政府也对此开展了一系列行动，比如在2018年底开展由国务院办公厅牵头 “专项清欠行动”，解决拖欠民营企业账款问题。据工信部副部长辛国斌介绍，截至2019年12月底，各级政府部门和大型国有企业梳理出8900多亿元欠款，已清偿民营企业中小企业账款6600多亿元，清偿进度约75%。

但更多规模小、家底薄的民营企业、小微企业来说，可能不在统计数额之内。虽然没有动辄成千万上亿的大额拖欠，但几十万、几百万的欠款，再加上经济形势一变化，很可能就扛不过去。

对于政府的贷款贴息，中小企业在申请和获取过程中还存在条件不足问题。“疫情期间，深圳市政府有出台贷款贴息，但是这个贷款贴息需要和项目挂钩，要求有固定资产的投入。”张明对记者表示，如果有固定资产投入的话，他们就可以申请其他的补助了，就没必要选择贷款贴息，所以他们一直没有申请过市里的贷款贴息。

银行：在普惠性放贷与风控之间寻求平衡

资金面宽松，企业却依然贷款难，作为资金提供方的银行，成为这组矛盾的关键，银行的难处在哪里？

“银行可放贷的钱是增加了，可同时市场风险也在加大，所以不是有钱就能多放的。”深圳一股份制银行客户经理钟昆（化名）对记者表示，银行给中小企业放贷款，首先考虑的不是能赚多少钱，而是风险有多大。虽然现在政府在“放水”、政策也向中小企业倾斜，但是从2018年以来国内经济是下行的，加上此次疫情，市场风险、信用风险都在增大，银行理应更加谨慎。“社会融资条件好的时候，企业可以向多家银行贷款，在我们这里借的钱还不上，还可以在别的银行那借钱还上，现在的环境下，我们也会担心企业能否在其他银行借到钱，会不会被别的银行抽贷，如果借不到或者被抽贷了，我们借钱给他，就会很被动了。”钟昆表示。

受访人士基本都提到了，风险是银行放贷首要考虑的问题。“总行也给下面分行任务和额度来支持中小企业发展，但是执行起来难度不小，中小企业缺少抵押物，纯信用贷风险太大了。”国内某股份制银行客户经理彭晖（化名）告诉记者，纯信用贷款也不是不行，现在许多银行都有针对小微企业信用贷款的产品，金额在100万左右，甚至有些只有三四十万，利率在基准利率左右，可以满足企业短期资金周转，但是，贷款企业必须拥有大集团背景，或者银行对这家企业非常熟悉，只因短期遇到应收账款问题，这两类企业银行都可以批，其他的就基本不可能了。

此外，银行对企业的“穿透性”的考察，也是许多小微企业难过的一关。“企业是否有稳定的订单，是否有跟大企业合作，是合作多年了还是刚刚开始，把货卖给了谁，销售回款怎样，明年后年的经营情况预计会怎样，有怎样的经营策略等，这些都是我们会详细考察的。”钟昆表示。

在中小企业的纯信用贷款中，大企业、大集团无疑成为其获取贷款的比较可靠的信用背书。“我们也会倾向于给一些集团的下属企业或者分支机构贷款，即使这些下属企业刚成立不久，也可以获批。”彭晖表示。

记者从受访人士中了解到，其实银行对于这种普惠性的放贷动力并非很大，关键在于风控和问责机制问题，但是在国家大力支持实体经济的大背景下，各家银行都会在做与不做之间寻求平衡，银行之间也会在业务量上形成一定的默契。“纯信用贷款，总量上是控制的，审慎介入。其他银行做我们也要做，但谁也不会做太大，但也不会完全不做。”彭晖说。

对小微企业贷款合理定价是关键

此次疫情给许多中小企业的复工复产带来沉重的打击，企业的资金需求也相应增加。日前，深圳启动“金融方舟”项目，纾困受疫情冲击的中小企业。据了解，“金融方舟”重点帮扶三类中小企业：一是受疫情影响明显的外贸出口、交通物流、批发零售、住宿餐饮、文化娱乐等企业；二是产业链上的重要节点企业；三是受疫情影响临时性资金周转困难的先进制造业企业。

首批企业共有1020家，这些企业将获得牵头银行组织提供的咨询诊断服务和财务优化建议等，并可通过绿色通道快速获得银行贷款、债券发行、融资担保等综合授信支持。此外，各银行在授权范围内，为“金融方舟”内企业提供专项授信额度和优惠利率，方舟名单实行动态管理，企业正常经营后将出舟，新的困难企业将被筛选纳入方舟。

在银行方面，除了要应对贷款需求的增加，还需要解决存量贷款还款压力的问题。记者调查了解到，对于疫情期间中小企业遇到的还款问题，许多银行纷纷做了相关调整，也针对疫情推出了相关产品。“我们调整了还款周期，也适当减免企业利息。”钟昆表示。彭晖也告诉记者，他们对疫情期间还款有压力的企业，会给予适当的展期，不算作逾期。

在彭晖看来，近两年中小企业的贷款环境已经有所改善了。“对于中小企业贷款，总行会有专项授权，给我们一个企业池子来筛选客户，一般产业链中的核心企业，或者核心企业推荐的企业，都能获批，而且一周内就可以搞定。”彭晖告诉记者，这些都是纯信用贷款，以前没有那么大的力度。

4月17日，国务院召开常务会议，确定进一步降低小微企业融资成本的措施，加大金融对实体经济的支持。事实上，从去年以来，政府高层已多次部署小微企业融资工作，中小企业融资贷款问题早已获得中央的重视。

但必须承认的是，中小企业贷款问题是世界难题，不只在中国，需求和风险似乎是一个天然的矛盾。国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑在接受记者采访时，道出了这个矛盾的症结：银行从事小微企业信贷业务的基本原理是，如何以一个相对合理的成本，收集潜在小微客户的足够信息，以此确定一个较为确定的预期损失率，实现风险定价，从而实现小微信贷业务的合理回报和商业可持续，但问题就在于“能否做到以一个相对合理的成本”。

在王剑看来，大家平时觉得小微信贷风险高，其实并不准确。小微企业的整个群体，分布于百业百态，不可能全部都属于高风险生意，其实风险有高有低，高度分散。但是，从里面找到目标客群、选出低风险的企业，其业务成本却非常高。但是，这个成本却是省不得的，如果“偷懒”，忽略了这个特殊性，直接套用一些不合适的标准化信贷技术，无法破解信息不对称，最后肯定是一堆坏账。有的银行尝试过这种做法，最后吃亏，就给了大家一个“小微信贷高风险”的错误结论。

“小微企业信息不对称，但不代表没有信息，而是他们的信息是非书面化、非格式化、非结构化的。”王剑认为，银行不仅要在线下考察上下功夫，还可以多运用大数据、互联网技术来获取企业的信息。事实上，有些大型银行已经前瞻性地意识到“银行不做小微贷就没有未来”，许多大中型银行也开始介入中小微企业领域。

“目前中小企业贷款环境没有趋势性的转好的变化，只有周期性变化，银行做小微贷的动力是盈利能力，其实会做的银行，小微贷也很能赚钱。”王剑认为，当前政府也给各大银行下达了任务，可以预见，大中型银行会逐渐向中小微企业下沉，这一趋势会长期存在。