摘要：接盘侠很苦

撰文|蜜姐&编辑|楚琦

今天看到一则新闻：有媒体报道，融创集团在内部发行一款理财产品，向员工融资，其宣传"收益率高达10.5%，秒杀各类宝"。

这一幕实在太熟悉了，去年下半年也曾有多家公司向员工借钱，甚至还有强制半强制要求员工购买的。

相似的是收益都颇高，通常宣称的也都是"员工福利"。不过，其实这类企业向员工借钱"高危"多过福利。

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融创是家上市公司，为何还要向员工借钱？而且门槛很低。

据经济观察报报道，融创自己发行的理财产品，内部员工通过内部平台线上购买，起投门槛只有1万-2万；而外部人士也可以参与投资，起投金额为20万。

咋一看，10.5%的年化收益率，起投金额也很低，真是给员工的福利，参与分享公司红利？

不过，似乎公司这种福利也不是经常有，更多是出现在非常时期。

以融创为例，这两年都是在买买买。

2017年，以630亿接盘了王健林的万达文旅城、酒店资产，不过后来其财报显示，这些酒店业务还在持续并扩大亏损。老王不要的，拿过来想赚钱也不容易，接盘侠在哪儿都不好当。

孙宏斌当过最出名的接盘侠，还要数当初以"白衣骑士"的帅气身姿150亿接盘乐视，但最后以孙宏斌和贾跃亭曾经惺惺相惜的兄弟反目收场。

接盘侠的苦，真是谁接谁知道。

当然，融创买起地来也是毫无手软。2018年其新增土地储备约4820万平米，另权益土地储备约2631万平米，平均拿地成本约3723元/平米。

可剁手就得花钱，钱不够就只能借。尽管孙宏斌多次强调"去杠杆"，但融创的资产负债率却显示，从2015年80%的资产负债率，迅速蹿升到了2017年的超200%。

2018年年报显示其净负债率确实已下降51.9%，但依然高达149.4%。

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一方面，是步子迈得有点大；另一方面，借钱难，更要命的是旧债又催着要还。

当然，借钱难的问题，也不是融创一家面临的问题。融资成本是普遍增加的。

尤其是2018年，无论是融创、恒大、龙湖还是宇宙第一房企碧桂园，其融资成本都明显增加。

恒大在2018年10月发行的优先票据（总金额18亿美元）中，利率均高于10%，甚至其中一笔金额为5.9亿美元的5年期票据，利率高达13.75%！

到了今年，情况有所缓解，但借钱依然不便宜。融创在本月申请在新嘉博证交所发行的一笔金额为7.5亿美元的优先票据，利率为7.95%。

据融创2018年财报显示，截止2018年，其总负责为6262.1亿元。尽管其负债率也明显下降，但相比万科、龙湖，还是高不少。

向员工发理财产品，搞内部融资了，也就可以理解了。

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去年，同样是在港交所上市的佳兆业也曾被媒体曝光，因高负债问题，向内部员工发售年化利率10%左右的理财产品来借钱。

面对企业发行的理财产品，确实让人很为难。

高利率，似乎很划算，可买吧，肯定不保底；不买吧，难道你公然用行动告诉领导和同事：我对公司没信心。

但要拿自己辛苦加班加点挣的工资来表忠心，似乎也很坑。

原因很简单，公司如不是非常时期，又何苦1万、2万的来找员工借钱？而且这类企业债，风险系数还挺高。

以融创为例，媒体报道，其发行的理财产品，不保本，其宣传是"集团强担保、安全放心投"，但白纸黑字真正写在合同上仅为一句语焉不详的："标的资产由国内大型房地产集团有限公司承担连带保证责任担保。"

但到底是担保全部本息，还是仅仅担保利息呢，并没有人知道。

而且这些理财产品募集到的资金是定向投资到融创在全国各个区域的房地产项目，还款就要看项目回款的情况了。

既然是定向投资，这个项目亏了就是亏了，在担保责任又不清晰的情况下，血本无归也属正常情况。

其实企业选择面向自己的员工内部融资，也是在规避另一项风险：非法集资。非法集资其中一个关键点就是面对非特定人群集资，而定向的跟自己的员工筹钱，就没有这个风险了。

遇到这类企业向员工借钱的事儿，蜜姐认为，最好别拿自己的辛苦钱去打水漂。实在为了"合群"投1万、2万也就差不多了。

在现在各种理财产品普遍收益率降低的情况，10%以上的收益率必然伴随着高风险。除非你真的非常了解定向投资的项目的情况，或想清楚了已做好准备去赌一赌。

尤其是半强迫，不投钱升职无望加薪没你的企业融资，更不要参与了。压力实在太大，还不如换家公司吧。

要真是借钱发展公司还好，要是借钱还被卷走，公司依然保不住，就真悲剧了：投资血本无亏，工作还是没了。

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