最近，信托业的日子不太好过

最近金融机构日子都不太好过，随着房地产调控的日趋严厉，一众地产接连踩雷倒下，曾经的湾区“四大天王”，早已不复当年的模样。众多金融机构当中，可能最为痛苦之一的还是处在转型中的信托公司了。前段时间的那一份关于异地展业的征求意见稿，可谓是震碎了众多金融从业者的心。

主要观点：

1、过去的政策仅仅影响的是从业人员的收入，而如今的政策，则可能属于釜底抽薪，影响的都是从业人员的饭碗，同时也让他们的未来蒙上了一层面纱。

2、过去信托公司依靠牌照优势和房地产红利，赚的是盆满钵满；而如今在严苛的政策之下，信托的优势不复从前，牌照价值也在逐步下降

3、不同地区之间，监管的套利也是存在的；注册在中西部部的信托公司，在当地仅仅保留一块，更多的业务还是放在了集团或者三大地区；由此取得了疯狂的增长，而如今这一趋势将逐步压降

9月信托违约25起！涉及金额106.09亿！

今年9月份，信托产品违约事件主要集中在房地产领域。据用益信托发布的数据，截至9月末，共发生信托产品违约事件25起，涉及金额106.09亿元。其中，发生12起房地产信托产品违约事件，涉及金额合计61.85亿元。

主要观点：

1、自去年针对房地产企业“三道红线”发布以后，监管对于房地产信托的政策一直呈现收紧状态，并不是突然收紧。当下房地产信托新增发行骤降，因为政策效应通过时间累积，到现在真正地发挥了效果。

2、近期部分大型房企频频暴雷，房企融资整体的风险评价有上升的趋势，加上监管政策收紧，资金链紧绷未来可能成为房企需要面对的常态，信托公司在房地产业务展业趋于谨慎。

3、在“房住不炒”的整体背景下，信托客户的投资观念也在转变，常年买房地产信托的客户已经逐渐意识到部分风险。在宏观层面对房地产行业的严格管控下，房地产信托违约的项目增加了不少，客户对房地产信托的风险警惕性在增加。

国盛证券：未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限

结合近期的市场跟踪，一方面，交易结构的风险持续淡化，农业板块热度快速抬升，同时市场对中美缓和与消费修复预期的交易有所升温，交易结构进一步趋于均衡：另一方面，节后市场交投情绪明显趋弱，融资、外资情绪持续降温，强势股及新高个股数目集体下行，普遍已降至年内低点。而近一周市场上行动能有所回暖，涨跌中枢小幅上移，ETF申购热情也逐步升温，未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限，市场情绪阶段底部或已显现。

百瑞赢：煤炭“回光返照”？注意规避“高危”热点

今天北向资金大幅流入，说明外资对于目前市场的位置保持看好的态度，并且存在进攻意愿，这位后面沪指继续冲击3600点提供的一定的情绪支撑。但是大家也要注意盘中热点方向的推动，像是煤炭这种政策面与股价背离的板块，尽量不参与。市场永远存在机会，把握住能把握的即可，不一定要危楼摘月。

钱坤投资：继续震荡继续混沌 从反弹到反转注定曲折前行

两市成交额9930亿，当前就是在万亿附近反复摩擦反复徘徊了。资金风格方面，存量特征非常的明显，没有持续的大跌但也没有持续的大涨。目前看整体最有潜力的还是能源和新能源汽车这两个老主线，但当前的表现来看内部的分化异常严重，不再是之前的齐涨齐跌而是正进行着轮动上涨的形式，从反弹到反转的路程注定曲折，但从整体来说当前的位置摆在这里，并不算高，所以这种时候分歧依然是买点。

本文源自用益研究