8月28日，上海金交所发布《关于挂牌熊猫普制金币合约的通知》，属于国家法定货币的熊猫普制金币将于今年9月12日挂牌交易，交易方式采用现货实盘交易，T+0模式，个人客户和具备熊猫普制金币免税资格的机构客户，可以参与熊猫普制金币的买卖交易。

业内人士指出，熊猫普制金币挂牌，不仅可以规范金币实物投资和定价，同时T+0交易模式与世界接轨，作为世界五大投资币的熊猫金币的投资价值更为显现，也有利于增加黄金金融属性和流转速度、助力人民币国际化等多重作用。

那么，挂牌的熊猫金币与其他熊猫金币有哪些区别？挂牌的熊猫金币是否还要考虑不同年代的收藏价值？个人该如何参与交易？成都商报记者从多个方面解析熊猫金币的方方面面。

品种：30克普制金币

熊猫金币是以“熊猫”为主题的纪念币，1982年首次发行，为中国人民银行发行，属于国家法定货币。熊猫金币发行已逾46年，是中国金银纪念币的代表性产品，与美国鹰扬金币、加拿大枫叶金币、南非福格林金币和澳大利亚袋鼠金币一起，并称为世界五大投资币。

据上海金交所公告，本次首批挂牌的合约规格为标准重量30克、成色为99.9%的熊猫普制金币。据交易所公告显示，挂牌合约代码为PGC30g，报价单位为元/克，最小价格变动0.01元，交易单位为每手30克。

那么，熊猫金币合约为何会采用30克普制金币？

“虽然都是人民银行发行，但普制熊猫币发行量较大，主要用来投资，精制币工艺更高，发行量少。”四川收藏家协会一位钱币收藏专家告诉记者，精制币要对硬币手工打磨，并且表面镀铬，多次压印抛光，在谢尔登70评级标准中有专门类别“精制”（Proof，PF），较高工艺难度，也令精制币发行量较少，工艺价值相对高，更多用于收藏；而普制熊猫金币虽然工艺有些许差距，但成色仍是99.9%的含金量，而且发行量较大，目前市场上投资主要是熊猫普制金币，此外普制30克金币，与国际上1盎司（31.103481克）也较为接近，熊猫30克金币挂牌交易成功后，未来可能会陆续跟进其他规格熊猫金币。

据记者了解，中国人民银行每年发行的熊猫金银纪念币为一套12枚，其中，普制金币5金1银，精制金币4金2银，比如2017年10月30日起陆续发行2018版熊猫金银纪念币，普制金币有1克、3克、8克、15克、30克等不同规格的5枚，1克发行量最大有100万枚，30克发行量为70万枚。而精制币有50克、100克、150克、1公斤等4种规格，发行量最大也仅2万枚。

交割：不考虑年份溢价

在收藏市场上，早期的熊猫普制金币，收藏价值大为提升，那么金交所挂牌的熊猫金币合约，如何处理年份问题呢？

记者拨打金交所公告设立的熊猫普制金币指定仓库的联系电话，“现在没有考虑年份，”据仓库联系人程先生介绍，目前上金所上市交易品种，交割的熊猫普制金币对年份并未做限制，一视同仁，只要是30克熊猫金币均可。

不过据一位业内人士介绍，目前入库的可能多是2018熊猫金币，太早的也不会有机构会拿去交割，未来交易可能都是当年的熊猫金币。“比如今年买入熊猫金币，但你如果是2020年才交割，那么交割时拿到的就是2020年版。”

“早年发行的熊猫普制金币目前市场价格比较贵，”从事金银币收藏的东河银庄老板戴先生告诉记者，比如1982、1983和1985年的熊猫普制金币，销售对象基本都在国外，不仅发行量比较有限，再经过几十年消耗，市场见到比较少，一枚价格在3万元左右。

戴先生说，近几年的熊猫普制金币发行量比较大，30克熊猫金币价格差别并不大，主要围绕金价波动，“从市场批发价来看，2016的8750元，2017的8600元，2018年只有8450元，算下来每克281元，只比金价贵个十几元。”

交易：个人可银行开户参与

那么个人如何参与熊猫金币交易呢？

据上海金交所公告显示，熊猫普制金币交易采用现货实盘交易方式，交易所按照价格优先、时间优先的原则对买卖双方的报单进行撮合成交。交割时间采用T+0模式，即卖出所得不冻结，可立刻继续交易；买入可立即卖出，也可提货。交易时间除了白天交易时段外，还有夜盘时段与国际接轨，夜间交易8点至次日凌晨。

不过与金交所其他黄金合约不同，熊猫金币合约交易并无杠杆，此外交易手续费为成交金额的万分之3.5，假设熊猫金币当天报价每克285元，买入1枚熊猫金币价格为8550元，交易手续费为2.99元。

值得注意的是，上海金交所公告显示，个人客户及符合条件的会员单位和机构客户，可以参与熊猫普制金币的买卖交易，其他会员单位和机构客户只能购买熊猫普制金币后提货，不能在交易所平台卖出。

据记者了解，个人客户要参与熊猫普制金币交易，须由具备个人代理资格的金融类会员代理。而上海金交所金融类会员，主要包括目前大多数银行，个人可去当地银行开通帐户，即可参与熊猫金币合约交易。

那么个人收藏的熊猫金币是否可以通过金交所卖出呢？《上海黄金交易所熊猫普制金币交易细则》规定，不具备熊猫普制金币免税资格的机构客户只能购买后提货，不能在交易所平台卖出。这意味着，目前个人只能参与买卖提货，不能通过交易所平台实物卖出。

业内：有助于规范市场价格

熊猫金币在上海金交所上市挂牌交易，不少业内人士看来，这是金币市场具有里程碑意义的事件：不仅有助于规范金币市场和价格，迅速扩大熊猫金币的社会影响力，还有助于增加黄金金融属性和流转速度，助力人民币国际化。

方正中期期货发布的一份研究报告指出，过去熊猫币的购销市场存在一定的乱象，由于供需错配、购入渠道不同等原因，导致销售方可通过信息不对称占取优势，令投资者在购买和回购的过程中，因缺乏公允的参照标准而蒙受较大的损失，令投资保值升值的目的失效。“熊猫币挂牌上市后，通过撮合竞价能够令投资者第一时间获得最新的价格信息，并有效防范币源被完全垄断拉价的风险。”

在世界五大投资币中，美国的鹰扬金币和鹰扬银币就完成了贵金属投资和实物收藏的双重预设，目前鹰扬金币和鹰扬银币均能维持较为恒定的对市场溢价，

报告认为，熊猫金币挂牌交易，增加金币的流转速度，将投资金币和投资金条区分开，让金币投资填补小额黄金投资和实物摆件等方面的空白。此外，熊猫金币不仅能够提高单位黄金的价格，还能助力人民币在国际业务中的拓展。

成都商报记者 吕波 图据中国人民银行

编辑 杨渝彤