中小企业债权融资(中小企业债务融资)

2023年2月份新增社融规模3.16万亿元,信贷融资、政府债融资和表外融资是本月社融规模大幅改善的主要推动因素。从信贷结构看,在稳增长政策和疫后经济修复的共同作用下,企业融资延续扩张势头,居民融资需求有所改善。M2高增反映出当前居民预防性存款需求仍较强,而M2与社融规模存量增速剪刀差收窄表明实体经济融资需求有所修复,经济内生动能开始改善。总体而言,2月份金融数据的超预期改善,表明经济复苏动能正在加强,但其持续性如何仍有待观察。

信贷融资、政府债融资、表外融资带动社融规模大幅改善

2023年2月份,新增社融规模3.16万亿元(Wind预期2.08万亿元),同比多增1.95万亿元;2月末社融规模存量353.97万亿元,同比增长9.9%,增速较上月末高0.5个百分点,自2022年9月份以来首次上升。

分项上看,社融口径人民币贷款、政府债券净融资和表外融资是本月社融规模主要的支持因素。2月份社融口径人民币贷款增加1.82万亿元,同比多增9241亿元;政府债券净融资8138亿元,同比多增5416亿元;表外融资项下,委托贷款减少77亿元,同比多减3亿元,信托贷款增加66亿元,同比多增817亿元,未贴现银行承兑汇票减少70亿元,同比少减4158亿元。此外,企业债券净融资3644亿元,同比小幅多增34亿元。从拖累因素看,2月份社融口径外币贷款(折合人民币)增加310亿元,同比少增170亿元;非金融企业境内股票融资571亿元,同比少增14亿元。

企业融资延续扩张势头,居民融资需求有所改善——2023年2月金融数据点评

企业融资延续扩张势头,居民融资需求有所改善

2023年2月份,金融机构口径人民币贷款新增1.81万亿元(Wind预期1.43万亿元),创历史同期最高水平,同比多增5928亿元;2月末金融机构口径人民币贷款余额221.56万亿元,同比增长11.6%,增速分别比上月末和上年同期高0.3个和0.1个百分点。

分部门看,在稳增长政策和疫后经济修复的共同作用下,企业融资需求延续改善势头。2月份企业单位贷款增加1.61万亿元,其中短期贷款增加5785亿元,中长期贷款增加1.11万亿元,票据融资减少989亿元,同比分别多增1674亿元、多增6048亿元、多减4041亿元。从居民部门看,随着全国第一波疫情度过峰值,消费者信心开始改善,叠加稳地产政策持续加码,居民融资需求有所改善。2月份居民贷款增加2081亿元,其中短期贷款增加1218亿元,中长期贷款增加863亿元,同比分别多增4129亿元、1322亿元。值得注意的是,2月份居民短期贷款同比大幅多增可能与居民通过“消费贷”“经营贷”等短期低息贷款置换按揭贷款有关。

企业融资延续扩张势头,居民融资需求有所改善——2023年2月金融数据点评

居民预防性存款需求仍较强,但经济内生动能开始改善

2023年2月末,广义货币(M2)余额275.52万亿元,同比增长12.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。存款高增一方面反映的是在信贷政策支持下,企业贷款需求派生了存款;另一方面也反映出当前居民消费和购房意愿仍然不强,预防性存款需求较强。数据显示,2月份居民存款增加7926亿元,非金融企业存款增加1.29万亿元,同比分别多增1.08万亿元、1.15万亿元。

2月末社融规模存量同比增长9.9%,增速较上月末高0.5个百分点。M2与社融规模存量增速剪刀差由上月的3.2%收窄至3.0%,为2022年9月份以来首次收窄,反映出实体经济融资需求有所修复,经济内生动能开始改善。

企业融资延续扩张势头,居民融资需求有所改善——2023年2月金融数据点评

本文源自联合资信

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