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1971年8月15日，美国总统尼克松怀着 半沮丧半激动的心情，宣布了世界金融史上，的一个重磅消息：美元放弃金本位，停止美元兑换黄金；并对所有进入美国的外国商品，加征10%的进口税。

这一重大决定，终结了 统治全球金融 长达25年的布雷顿森林体系；美元等于黄金的美金时代，就此一去不复返了。

让尼克松沮丧的是：美国用二战巨大付出，换来的布雷顿森林体系，竟如此脆弱，运行二十多年就遭遇全面崩盘；美元被迫与黄金脱钩，美元信用几乎破产，美元未来晦暗不明。

而又让尼克松激动的是：他和华盛顿的精英们，对于美元与黄金脱钩早就心知肚明，并策划了一系列的诡计阴谋，准备转嫁危机，让欧洲和日本 承受布雷顿森林体系崩塌的大部分代价。

那么，一度制霸全球金融的布雷顿森林体系，到底是如何一步步走向崩溃的？

尼克松和华盛顿的精英们，又是如何纵横捭阖，成功转嫁危机的呢？

这个，我们还要从 二战后期 布雷顿森林会议的，召开说起。

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1944年7月，二战接近尾声，以美国为领袖的同盟国，胜局已定；为了和英法苏，抢占先机，拿下战后 统治全球金融的铁王座，美国紧急召开了一场旨在决定战后 货币权力分配的金融会议，由于这次金融会议在美国布雷顿森林镇召开，又称布雷顿森林会议。

布雷顿森林会议的主要内容有：

一，美元和黄金挂钩，维持固定汇率，每盎司黄金35美元，任何拥有美元的人，都可以要求银行，把美元纸币自由兑换成黄金；

二，英镑、法郎等其他货币，再与美元挂钩，同样维持固定汇率，英镑、法郎对美元的汇率浮动，不得超过1%。

三，美国通过新成立的国际货币基金组织IMF向各国，提供美元贷款；各国央行在得到美元后，再按照汇率，发行相应数量的本国货币，用以恢复战后经济。

三条内容下来，等于确定了全球金融的美元本位制：只有美元可以计价黄金，只有美元可以直接兑换黄金（其他各国货币，要兑换成美元后，才能进一步得到黄金），美元就是美金。

更通俗一点讲，等于说：黄金是爹，美元是妈，英镑、法郎都是儿子，英法德日等其他国家，只有在拥有美元储备后，才能发行自己的货币。

这套美元至高无上，其他货币，必须依赖美元生存的全球金融体系，就叫做布雷顿森林体系。

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布雷顿森林体系，在二战结束后的十几年内，运行得出奇的好；由于黄金为锚，各国货币固定挂钩，谁都不能随意超发和贬值，布雷顿森林体系让全球物价保持了惊人的稳定；美国1960年代上半段，年度CPI上涨，不超过1%。

同时，布雷顿森林体系下的欧美经济，恢复神速，德国1950年代，实现了年均10%以上的超级增长；日本1960年代，更实现了年均12%的逆天增长。

一面是经济超级增长，一面是物价神级稳定，怎么看，布雷顿森林体系都堪称完美，当时的西方经济学家，纷纷称赞布雷顿森林体系是人类历史上最伟大的金融设计。

可人类一骄傲，上帝就发飙。

就在西方经济学家称赞“布雷顿森林体系为史上最伟大金融设计”没多久，打脸就来了。

1960年，先是美元最大的海外交易中心--伦敦，突然发生了大规模抛售美元，抢购黄金的浪潮，紧接着这种抛售情绪蔓延至全球，黄金的私人市场价格，一举突破了布雷顿体系规定的每盎司35美元，飙升至41美元。

最后，大批私人美元持有者、国际炒家和热钱涌入，他们高喊着“宁要黄金的草，不要美元的苗”，闯入银行柜台，要求官方以每盎司35美元换给他们黄金，然后他们再以每盎司41美元，抛售到私人市场，大赚一笔。

在全球投机者疯狂做空美元之下，美国黄金储备极速外流，很快就撑不住了。

为了应对挤兑风潮，美国联合英法德意荷比六国，联合成立了黄金总库，要求英法德意荷比也拿出一些黄金来，供给市场，平息挤兑情绪。

7大工业国联合出手了，全球投资者也只能见好就收，挤兑风潮逐渐消散，但此次黄金挤兑潮，暴露出的问题，却引起了人们的思索和警惕。

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1960年的挤兑潮，其爆发的导火索是：美国在二战后，第一次出现了短期外债超过黄金储备的状况。

1960年，美国只有68亿美元的流动黄金，能够用来清偿外债，而当年，美国短期外债就高达210亿美元，其中75亿美元属于私人投资者，也就是说，美国能够动用的黄金，还不足以应付私人美元持有者的兑换。

短期外债超过黄金储备，让美元第一次遭遇信用危机，人们严重怀疑手中的美元，还能否自由地换到黄金。

美元和黄金等价，美元就是美金的神话，在全球投资者的心中破产。

更为糟糕的是，1960年的挤兑潮，让布雷顿森林体系存在的致命设计缺陷，完全暴露了出来。

这个致命缺陷，由美国经济学家罗伯特·特里芬率先提出，并发表在《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中，巧合的是，这本书首版，也是在1960年。

特里芬在书中写道：美元作为一个主权货币，在充当全球货币的过程中，存在着两个难题和悖论。

即世界各国想要获得全球货币-美元，大部分是以对美贸易顺差的方式获得的，这就意味着全球各国得到的美元，实质是美国对外打的白条，欠的债务。

随着战后复苏，全球贸易极速增长，各国就需要获得越来越多的美元，用于贸易结算和遏制本国货币汇率的剧烈波动。

而全球各国美元储备越多，也就带来了美国外债越高的后果，债台高垒的国家，其主权货币必然面临贬值的高风险，美元币值就不会稳定了。

可是，全球各国在二战后之所以选择美元作为全球货币，愿意多多储备美元，正是因为看重美元币值稳定，且和黄金固定挂钩。

一旦美元面临贬值风险，全球各国，尤其是私人美元持有者，

就会立刻抛售美元，换成黄金保值。

但不幸的是，美国为了刺激经济或战争开支（如冷战，越南战争等），常常超发货币，造成按照美元黄金的固定汇率，美国根本没有足够多的黄金储备，撑得住全球的挤兑。

这就带来了两个悖论和难题。

第一个悖论：全球各国既想要美元币值稳定，又想要储备更多的美元，这两个要求是相互冲突，存在不可调和矛盾的。

第二个悖论：美元既要履行与黄金固定挂钩的“全球货币”责任，没有新增黄金，不得超发；又要履行“刺激国内经济，超发美元”的国内主权货币责任，这两个责任也是相互冲突，鱼和熊掌不可兼得的。

以上两个悖论和难题，就是布雷顿森林体系设计的致命缺陷，也被称为特里芬难题。

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理解了特里芬难题，我们就不难理解：为什么布雷顿森林体系，最后一定会走向彻底崩溃。

理解了特里芬难题，我们同样也不难理解：为什么1960年之后，“抛售美元，挤兑黄金”的危机，周期性发作，屡禁不止，无论美国联合欧洲，采取什么缝缝补补的办法，都无济于事。

因为不解决根本性问题，一切缝缝补补，都不过是苟延残喘。

事实也证明了一点：

1968年，英镑贬值，再次引发市场恐慌，人们在抛售英镑，买入黄金保值的焦虑情绪中，逐步把抛售的货币，从英镑扩大到了美元。

美国死鸭子嘴硬，黄金总库，坚持以每盎司35美元的官方价格，向私人市场供给黄金，企图以此打压私人市场的黄金价格飙升和美元抛售潮，结果适得其反，反而引来更多国际金融“炒家”和热钱涌入，做空美元，

他们以每盎司35美元，从官方兑换到黄金，然后转手以每盎司42美元，卖到私人市场中去，爆赚20%的利润。

看到此等情景，法国央行嘲笑美国的愚蠢，愤而退出黄金总库；反水到私人市场中，高价囤积黄金，加入了做空美元的大军。

作为盛产黄金的大国-苏联，更是严禁本国黄金流入欧美市场，落井下石-推波助澜玩得飞起，苏联和东欧国家，搬来了小板凳，坐看全球金价高涨，美国黄金储备被挤兑光。

从官方到民间，从国家央行、正经投资者到金融炒家，多方势力联合，疯狂挤兑，黄金总库每天流失的黄金，高达1亿美元，而黄金总库的总储备，也只有区区10亿美元，根本坚持不了己天。

无奈之下，美国蓄力发动了自己的传统大招：赖账！

黄金总库宣布，关闭向私人出售、兑换黄金的业务。

此后不久，美国又召集英法德日意等G10工业国，签署《G１０黄金协议》，施行官方和私人黄金双轨，双价制，从法律上肯定了此前自己的霸蛮行为。

《黄金协议》规定：G１０国家的央行之间，仍然按照每盎司３５美元的官方价格，交易黄金，G10央行不再向私人出售黄金，想要从官方银行便宜买黄金，再高价倒到私人市场，没门了；

而私人市场，则施行金价自由浮动，留一亩三分地，给金融炒家们玩。

同时，G１０国家联合国际货币基金组织IMF还发明了一种叫做SDR，特别提款权的东西，说是和黄金一样好用，又被称为纸黄金。

纸黄金到底是个什么东西，即使是G10国家的大部分货币专家，也没弄明白，G10国家当时就纸黄金的概念，根本没达成一致。

事实上，纸黄金只是一个故弄玄虚，糊弄人的概念，目的是转移国际金融炒家和热钱，对黄金炒作的热情。

你们不是喜欢炒吗？给你一个纸黄金玩玩。

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但正如我们前面所讲，特里芬难题不解决，欧美这种缝缝补补的做法，是没多大效果的。

国际金融炒家也不是吃素的，正所谓道高一尺，魔高一丈。

尽管美国实施了官方和私人黄金市场，的双轨，双价制，但价格是有传导效应的，如果私人市场黄金价格太高，一定会传导至官方黄金市场，就像水往低处流一样，不可抵挡。

同时，1965年开始，美国在越南战场上的投入越来越大，美元超发严重，巨量注水的美元，流向欧洲和日本，输出美元贬值压力，也给了国际金融炒家们，更多做空美元的机会。

1971年，上一轮美元做空潮结束不到3年，敏锐的国际金融炒家和热钱，又发现了美元的破绽：这一年的春季，美国出现了二战后的第一次贸易逆差；这是一个重大转折点；如果说，以前美国的高外债还能通过贸易顺差来偿还的话，以后就再没机会了。

这意味着美国外债的恶化，将指数级上升，美元贬值已不可阻挡。

这时候，不靠做空美元赚一大笔，简直天理不容呀。

于是，1971年5月份，国际金融炒家们，先在德国法兰克福，打响了抛售美元的第一枪。

国际金融炒家们想着这次，肯定可以和1960年，1968年一样，延续过去的空头辉煌，暴赚一笔。

但让人万万没想到的是：这次面对金融炒家们的做空，美国没有正面硬刚，而是因势利导，把金融炒家们和整个市场的恐慌当作一把枪，成功实现了“美元和黄金脱钩”，甩掉了金本位的大包袱，同时又将“美元和黄金脱钩，布雷顿森特体系崩盘”的大部分代价，转祸给了欧洲和日本，实现了完美脱身。

那么，这一切都是怎么实现的，想出美元脱钩黄金，甩锅欧日诡计的，又是那位牛人，这个我们下期要讲的内容。

《1971年美元大崩盘，美国如何甩锅欧日，实现完美脱身》。

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